11月7日 煤炭之声

根据今日智库丰矿指导价格显示：

焦炭方面：临汾一级冶金焦出厂价2550元/吨，较昨日无变动；日照港准一级焦出库价2600元/吨，较昨日无变动国泰君安期货。

炼焦煤方面：柳林高硫主焦S2.3、G85出厂承兑含税价2150元/吨，较昨日无变动国泰君安期货。

焦钢厂采购消极 炼焦煤库存续创新低

▧ 焦企亏损未有缓解，钢厂已经启动第二轮提降，采购维持消极，焦煤竞拍流拍率仍高，成交价环比下滑国泰君安期货。煤矿库存压力略走升，焦钢厂采购消极，独立焦企炼焦煤库存下降4%至956万吨，进口港库存下降6.6%至338.1万吨，加权总库存下降近3%至2115.68万吨，续创新低。（文华财经）

山西炼焦煤市场弱势运行 个别煤矿已出现累库现象

▧ 炼焦煤市场弱势运行，山西各地受疫情管控影响，煤企拉运受阻，炼焦煤出货困难，个别煤矿已出现累库现象，外加焦钢利润亏损，对原料煤需求较小，产地焦煤销售不畅，价格下调200-450元/吨不等国泰君安期货。部分钢厂开始提降第二轮，落地概率较大，焦钢利润难以修复，炼焦煤仍有下调预期，短期内炼焦煤偏弱运行。（文华财经）

钢厂减产部分二轮提降国泰君安期货，成材表需超预期，焦炭延续震荡反弹

▧ 螺纹表需超预期带动市场修复过于悲观情绪，部分钢厂开启二轮提降100元/吨，主流钢厂暂未跟降，周度数据方面，上周焦企产量持续小幅下滑，总库存续降刚性供需偏紧，但钢厂采购转消极，配合港口库存续大幅下降，焦企库存有所累积国泰君安期货。港口价格续稳2620，贸易商情绪仍差采销基本停需求端铁水如预期下滑幅度高于焦企减产力度，供需略转弱。短线成材需求仍有韧性，市场情绪略好转，盘面贴水略偏高，冬储逻辑仍可炒作，激进者可逢低短多。中线需求预期仍偏悲观，反弹是否终结关注3-4轮下跌区间阻力与成材表需延续性。（新湖期货）

焦企亏损改善有限 全国30家独立焦化厂吨焦盈利-73元/吨

▧ 钢厂亏损加剧，铁水下滑幅度高于焦企减产力度，主流钢厂月初提降100元/吨迅速落地国泰君安期货。即便原煤价格下跌，但焦企亏损改善有限，上周，全国30家独立焦化厂吨焦盈利微增至-73元/吨。山西准一级焦平均盈利-39元/吨，山东准一级焦平均盈利-83元/吨，内蒙二级焦平均盈利-90元/吨，河北准一级焦平均盈利-5元/吨。需要注意的是，钢厂亏损、需求疲弱，不得不向上游要利润，部分钢厂已经开启第二轮提降100元/吨。（文华财经）

焦炭二轮提降开启 焦煤下游主动减产

▧ 受市场消息层面的影响，焦煤焦炭价格震荡上行，但随着负反馈风险发酵，后续价格仍以弱势运行对待国泰君安期货。焦煤方面，随着会议的闭幕，近期供应端的扰动情绪有所缓解，部分煤矿陆续复产，供应偏紧对于价格的向上驱动效果也在逐步减弱。同时考虑到焦化产能延续下行趋势，在供增需减背景下焦煤价格承压运行。焦炭方面，同焦煤一样，在终端需求改善有限、铁水产量边际递减的格局之中，焦炭的价格仍有下行压力。综合来看，随着煤焦先前供应端以及成本端支撑逻辑的切换，后续需求将决定价格波动的幅度，在下游铁水产量预期边际递减以及终端需求仍相对低迷的状态下，对原料焦煤焦炭的价格走势维持偏弱运行的观点。（国泰君安期货）

双焦期货放量大涨 基差有所修复

▧ 钢厂盈利率已降至个位数，高炉开工率达超两个月低位，控制原料到货节奏为主国泰君安期货。然而，即便对焦炭第二轮提降已经启动，但是双焦盘面贴水幅度较大，且宏观情绪回暖，上证指数再度大幅拉涨，关联度较高的黑链品种大幅上行。焦煤长阳拉涨5.33%至2068元/吨，成交量增逾3成，焦炭涨幅达近4%，最高升至2597元/吨。新湖期货观点认为，短线盘面或延续反弹，但上行驱动不扎实，谨慎者建议观望，不过后续仍存低库存冬储逻辑可炒作，激进者可逢低短多，中线关注动煤估值与市场预期变化。（新湖期货）