乘风“粕”浪潮头立，一路高歌破穹苍

近期你是否还在做多豆粕呢？有朋友说豆粕目前处于近十年高位棕榈油期货，其上涨空间还有多少呢？高处不胜寒，豆粕肯定快掉下来了~朋友们，你们怎么看呢？

从图中可以看出2022年的棕榈油价格处于近十年的实力高位，前一次的最高点是2012年的9月份，价格一度达到4200点以上，而在近期，豆粕价格一度冲高至4400点，之后又有所回落，上方的4200对价格形成了强有力的压力棕榈油期货。

我们先来看看大豆的基本面状况棕榈油期货。

11月供需报告数据符合市场预期，USDA预计2022/23年美豆单产为50.2蒲/英亩，高于10月报告的49.8蒲/英亩，高于报告前市场预期，总产量为43.46亿蒲，期末结转库存调整至2.2亿蒲，高于10月报告的2亿蒲棕榈油期货。库存数据偏低抵消了新作美豆产量调增的利空，因此报告整体偏中性。11月报告尘埃落地，美豆今年的产量端交易基本结束，当前除了美豆出口进度，市场已将更多的关注转移至南美市场。中长期来看，现在南美作物进入种植季，如果未来气候较正常的情况下，远月来看巴西和全球油料丰产预期比较强， 供应转宽松的概率较大，关注弱拉尼娜天气是否会带来极端天气影响作物生长。

国内豆粕方面，短期在进口大豆到港增加未兑现的情况下，价格以在高位运行为主：大豆供应紧张限制油厂开机，且下游饲料企业需求表现较好，市场预计豆粕库存仍有下降趋势棕榈油期货。受现货坚挺支撑影响，期价或维持震荡偏强运行。

因此，整体来说就是国际市场上的大豆产量有所增加，存在累库预期，但目前国内进口大豆到港增加未兑现且需求较好，因此国内的豆粕库存在下降棕榈油期货。

我们再来看看豆粕近期的盘面表现棕榈油期货。

目前豆粕主力合约仍处于一个强势上行状态，近期由于一举冲破4200高位有所回落，目前来看，4200是一个较强的压力位，近期回调之后仍有继续冲高的可能，再次试探冲高4200点棕榈油期货。短期内继续震荡偏强走势，下方支撑4100点。

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来源：网络

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