1110期货日报：反弹行情延续，铁矿震荡上行

铁矿：反弹行情延续期货日报，铁矿震荡上行

终端旺季需求韧性仍存，但疫情仍是较大的扰动因素期货日报。钢厂主被动减产增多，日均铁水产量逐步回落，铁矿需求呈现走弱趋势。但当铁矿价格触近成本线附近，价格存在支撑。目前需密切关注钢厂利润情况，后续价格的回升或反弹幅度取决于钢厂利润改善的幅度。

双焦：成材连续反弹期货日报，原料高位盘整

焦炭方面，日照港准一级焦炭报 2550 吨元/吨，环比持平，受两轮降价影响，焦企利润持续低位，随着钢材期货盘面修复性反弹，部分有下游订单的贸易开始采购期货日报。不过钢厂利润不佳，部分北方钢厂开始落实第三轮降价，焦炭累积降幅 300-330 元/吨，对于焦炭需求仍有压制，焦炭呈现供需双弱格局。考虑到目前焦炭库存处于低位，一旦有类似于防疫政策调整或钢材消费明显回等新的利好出现，焦炭期货将具备向上修复基差的机会。

焦煤方面，近期部分煤矿恢复生产，蒙煤通关量持续提升，供应偏紧格局有所改善，煤矿厂内部分煤种库存有所累积期货日报。下游焦企随焦炭利润恢复，部分焦企小幅提产，但整体受钢材销售疲软，对于原料端依旧按需采购。昨日 S0.7 G75 主焦（蒙煤）沙河驿折算仓单成本报 2170 元/吨，环比下跌 71 元/吨。考虑到焦煤总库存仍在去化，后续若疫情及需求大幅好转，各环节库存极低的焦煤反弹的力度也会较大。

动力煤：市场不温不火期货日报，煤价以稳为主

当前处于用煤淡季，电厂的日耗下降速度较快，叠加疫情对经济造成的影响巨大，非电煤企业用煤也逐步减少，因此下游企业仅按需采购期货日报。当前重点电厂库存较为充足，供煤相对稳定，因此煤价短期内难以有所反弹。但疫情也是一把双刃剑，由于运输不畅导致北方港口库存偏低，短期来看也难以较大幅度下跌。同时，政策压制不能忽视，以及当前期货流动性严重不足，因此建议继续观望。