1104黑色期货日报：钢厂开启二轮提降，双焦库存持续去化

铁矿：需求逐步走弱期货日报，矿价承压运行

终端旺季需求韧性仍存，但疫情扰动需求，长流程钢厂亏损加大，所以不管是钢厂主动减产，还是被动的粗钢压产，铁矿石的需求都将呈现走弱的趋势期货日报。供应方面受低价的影响，非主流将逐渐减量，铁矿供需双弱的情况将进一步加剧，短期价格呈现震荡走势。

双焦：钢厂开启二轮提降期货日报，双焦库存持续去化

焦炭方面，钢厂第二轮提降尚未全面落地，现货价格偏弱，期货价格偏强，乐观预期下盘面或将修复贴水，有冬储需求的建议盘面做多建立虚拟库存期货日报。目前疫情对需求及运输的影响未完全消退，成为产业链最大影响因素，需持续跟踪其变化趋势。

焦煤方面，近期焦煤产量小幅回升，需求依旧偏弱，但库存仍在去化期货日报。动力煤日耗旺季即将开启，焦煤的供应有望跟随动煤的保供而缓慢增加，后续若疫情及需求大幅好转，各环节库存极低的焦煤反弹的力度也会较大。

动力煤：坑口降价范围扩大期货日报，港口继续下跌

当前处于用煤淡季，电厂的日耗下降速度较快，叠加疫情对经济造成的影响巨大，非电煤企业用煤也逐步减少，因此下游企业仅按需采购期货日报。当前重点电厂库存较为充足，供煤相对稳定，因此煤价短期内难以有所反弹。但疫情也是一把双刃剑，由于运输不畅导致北方港口库存偏低，因此短期来看也难以较大幅度下跌。但政策压制不能忽视，以及当前期货流动性严重不足，因此建议继续观望。