五大维度带你了解玻璃期货

01 品种概况

浮法玻璃技术为目前主要的平板玻璃生产技术玻璃期货。

我国玻璃产能主要分布在长三角、珠三角和环渤海区，其中河北、山东、江苏、广东、湖北为产能靠前的省份玻璃期货。

西部一些地区玻璃产量很少，这也造成了目前我国玻璃产业分布不均衡的现状玻璃期货。产能过剩和行业集中度低已是玻璃产业最大的困局。

目前浮法玻璃生产成本主要是原材料(纯碱)和燃料，燃料有可分为重油、天然气、煤焦油、焦炉煤气等，纯碱和燃料占到玻璃成本的60%以上玻璃期货。

玻璃的用途主要有建筑用玻璃、汽车玻璃和光伏玻璃玻璃期货。

02 标准化合约

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03 影响价格变动的主要因素

1.季节因素

每年进入冬季，北方玻璃价格下降；而到了夏季，南方玻璃价格松动玻璃期货。这主要是因为进入10、11月后，北方各项建筑工程逐渐停工，随着下游市场需求的放缓，建筑玻璃需求量明显减弱，玻璃价格应声下跌。

但在北方玻璃市场，“冬储”现象较为常见玻璃期货。“冬储”给下游客户带来了很大的盈利空间，利润甚至可以占其全年盈利的50%。不过“冬储”现象也受到实际供需的影响。

而在南方，尤其是长江中下游、两湖和江西地区，进入梅雨季节后，建筑工期受到影响而放缓，玻璃生产商出货也明显放缓，玻璃价格会出现松动，但下跌幅度通常不会太大，主要依据厂家库存情况而定玻璃期货。如果前期库存下降明显，即使出货放缓，价格也会相对平稳。

2.地域因素

玻璃价格由南向北存在一个逐渐递减的规律玻璃期货。改革开放以后，我国南方大中小城市发展十分迅速，城镇建设投入较大。而北方尤其是内陆仍以发展大中型城市为主，建筑玻璃需求量存在着南北差异。

南方的下游需求一直好于北方，这也使得南方玻璃原材料水涨船高，加上劳动力成本、管理费用、运输费用等都较高，南方玻璃市场价格整体高于北方玻璃期货。

而由于运输条件限制，外省玻璃运至南方费用占比相对较大，加上包装等成本，长途运输价格相对较高玻璃期货。因此，即使北方玻璃价格较低，也很难占据南方市场。

3.玻璃-重油与纯碱价格差

重油和纯碱大约占玻璃生产成本的70%左右玻璃期货。“玻璃―重油与纯碱价格差”是行业利润的一个重要参考指标。可以通过“玻璃―重油与纯碱价格差”来推断玻璃企业的盈利情况，并对后续价格走势做辅助参考。

4.下游行业需求因素

玻璃供给弹性较小，在其价格影响因素中，下游需求占比最大玻璃期货。下游需求70%为建筑玻璃的使用，各项房地产指标是研究玻璃价格变动的最主要参考。

建筑指标常见的是开发商投资、新开工面积、施工面积、竣工面积、销售面积等主要指标，而作为与玻璃使用较为紧密的参数，销售面积、新开工面积和竣工面积是主要关注对象玻璃期货。

5.相关政策

玻璃与房地产相关性较高，国家对房地产政策的变动直接影响着玻璃行业的发展与价格走势玻璃期货。并且国家制定了平板玻璃行业准入条件，有利于玻璃行业的良性发展。

6.玻璃行业周期

玻璃价格与行业周期也是同步震荡的玻璃期货。玻璃行业存在“繁盛―衰退―繁盛”周期，这个周期模型可以简单描述为：

经济快速增长―固定资产投资增长―玻璃价格上涨―经济增长过热―资产投资减缓―玻璃价格下跌―经济复苏刺激―经济快速增长玻璃期货。

7.玻璃价格协调会

玻璃行业一直存在着集中度相对较低、价格难以制定与统一的问题玻璃期货。近年来，玻璃行业在各地不定期召开价格协调会，参会成员多为玻璃生产龙头企业。

价格协调会主要为了统一调价，稳定市场玻璃期货。据了解，每次价格协调会召开后，各地都会上调1-8元/重量箱。

但这种非需求因素的上调通常会使得企业近期出货减缓，给处于库存高位的生产企业造成不小压力玻璃期货。

04 影响价格变动的主要因素

1.供应端

（1）产量

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（2）库存

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2玻璃期货。需求端

（1）消费

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3.现货

（1）现货价格

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05 最新行情

期货方面，昨日玻璃2301合约小幅回落玻璃期货。收于1497元/吨，下跌6元/吨，跌幅0.4%。

整体来看，房地产市场仍未明显好转，下游刚需采购为主，难有持续性改善，且玻璃超高库存压力仍未有效缓解，玻璃价格反弹空间有限玻璃期货。