海通国际：给予蓝晓科技评级

海通国际证券集团有限公司刘威,梁爽近期对蓝晓科技进行研究并发布了研究报告《国内吸附分离材料龙头，盐湖提锂等应用领域全面推进》，本报告对蓝晓科技给出评级，当前股价为79.25元海通期货。

蓝晓科技(300487)

公司是国内吸附分离材料龙头，应用领域广泛海通期货。公司吸附分离材料是一种特种高分子材料，既有吸附能力，又有精确选择性，在与混合物接触时能够吸附其中的目标物而不吸附另一些物质，或者对不同的物质具有不同的选择力，从而在下游用户的生产工艺流程中发挥特殊的选择性吸附、分离和纯化等功能。吸附分离树脂应用领域广泛，可以用于金属资源、生命科学、水处理与超纯水、食品加工、节能环保、化工与催化。2020年初公司投产新材料产业园及蒲城蓝晓产业园2个高质量产能基地，总产能从不足1万吨上升到5万吨，产品品系涵盖离子交换树脂、吸附树脂、螯合树脂、均粒树脂、固相合成载体、色谱填料、层析介质等。

盐湖提锂项目持续推进，培育新的盈利增长点海通期货。盐湖提锂方面，公司作为全球盐湖提锂领域领先的技术提供商，紧紧抓住行业机遇，陆续签订多个盐湖卤水提锂产业化订单。截至2022年10月，锦泰二期4000t/a碳酸锂整线项目已启动试生产；西藏珠峰25000t/a吸附段第一批设备已发货；亿纬锂能金海锂业10000t/a碳酸锂项目主要设备已发送至客户现场，目前正在安装；金昆仑5000t/a碳酸锂项目已开展调试运行；国能矿业万吨级氢氧化锂项目已完成技术方案。红土镍矿提镍方面，公司开发的高效镍吸附剂在东亚镍矿的性能测试中，达到国际公司最好性能指标，并开发自有工艺，为海外客户提供近4000万元吸附材料及系统装置的整体解决方案。钴回收方面，公司在刚果（金）获得整线合同，目前已经成功投产，并生产出钴产品，该项目将在行业内起到示范拉动作用。

“基本仓”业务营业收入保持较高增速海通期货。2022年上半年基础业务（扣除盐湖提锂大型项目）收入7.12亿元，同比增长53%，公司“基本仓”业务继续保持强劲增长势头。其中金属资源用吸附材料上半年实现营业收入1.02亿元，同比增53.18%；生命科学用吸附材料上半年实现营业收入1.53亿元，同比增长109.29%；水处理与超纯化上半年实现营业收入1.78亿元，同比增长22.84%；节能环保上半年实现营业收入0.67亿元，同比增长28.51%；化工与催化上半年实现营业收入0.66亿元，同比增长74.73%。

风险提示：下游需求不及预期；盐湖提锂项目进度不及预期海通期货。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，财信证券周策研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达99.34%，其预测2022年度归属净利润为盈利4.2亿，根据现价换算的预测PE为41.49海通期货。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有10家机构给出评级，买入评级9家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为92.7海通期货。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，蓝晓科技（300487）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力良好，营收成长性良好。财务相对健康，须关注的财务指标包括：应收账款/利润率。该股好公司指标3.5星，好价格指标2星，综合指标2.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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