「尿素期货」短期需求支撑有限 期价仍在回调试探

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期货方面：虽然原油价格大幅反弹，但对国内化工品提振力度相对有限，尿素需求短期处于相对真空期，UR2305合约价格继续低开低走，日内最高2485元/吨，最低2446元/吨，尾盘报收于一根带上下影线的小阴线，跌幅0.77%冠通期货。成交量环比明显减持，持仓微幅增加，主力席位中，多头主力中信期货增仓1552手，但中金期货减持2658手，空头主力席位中国泰君安在昨日增幅基础上继续增持2229手。

今日国内尿素报价大稳小动，局部分地区小幅回调，目前苏皖农业需求进入尾声，而其他区域农需采购压力不大，在期货市场弱势回调之际，现货市场成交暂不活跃，不过下游胶合板开工率提升，工业需求略有增加，目前尿素工厂出货压力并不大，回调地区以及回调幅度有限冠通期货。山东、河南及河北尿素工厂出厂报价范围在2680-2740元/吨，成交重心略有下移。

尿素主力合约收盘价格震荡收阴，现货价格仍维中略有调整，尿素基差扩大，以山东地区基差为例，尿素5月合约基差320元/吨左右，远高于往年同期水平冠通期货。

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供应方面，2月8日，国内尿素日产量16.2万吨，环比持平，同比偏高0.2万吨，开工率大约68.4%冠通期货。近期西北部分气头尿素装置开始陆续恢复生产，尿素装置开工率提升，供应增加。

目前尿素需求正处于短暂的真空期，农需规模有限，工业虽有环比增长，但不足以扭转供需格局，而出口需求受到价格优势影响而难有发挥余地的情况下，国内尿素供应持续攀升，且煤炭成本加速下滑之际，短期供需形势宽松，价格出现了明显的回调冠通期货。不过需要警惕的是，需求旺季预期仍在，尿素工厂报价也相对坚挺，基差快速扩大至往年同期最高水平，特别是二季度煤炭价格或仍有支撑的情况下，一旦农需采购启动，尿素现价仍有支撑，期价回调暂不宜过度悲观，下方重要支撑关注2430-2450附近表现。

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