「尿素期货」市场交投谨慎 期价震荡盘整

图片来源：文华财经

期货方面：尿素主力合约价格在短期均线附近震荡盘整，期价开盘于2538元/吨，最低回踩2525元/吨后震荡收阳，日内报收于一根带短上下影线的小阳线，涨幅0.79%，成交量环比明显下降，持仓量微幅增加，主力席位来看，多头主力席位变动有限，空头主力席位略有减持，其中银河期货明显减持1369手冠通期货。

今日国内尿素工厂价格以稳为主，农业经销商以及复合肥企业略有补货，工行出货氛围尚可，少数工厂报价略有上调，不过，工业需求基本已经停滞，整体成交情况不温不火，临近春节假期，市场观望情绪较浓，今日山东、河南及河北尿素工厂出厂报价范围在2650-2700元/吨冠通期货。

尿素主力合约收盘价格略有上调，现货报价维稳，基差略有收窄，以山东地区为基准，尿素5月合约基差148元/吨左右，处于同期偏高水平，后续有基差回归需求，从基差角度而言，买保更为适宜，但远期5月对应需求旺淡季转换压力，基于煤炭成本端回落，中期估值水平可能下移，关注节后市场是否有卖保机会冠通期货。

展开全文

供应方面，1月11日，国内尿素日产量14.7万吨，环比持平，同比偏高0.3万吨，开工率大约62.3%冠通期货。据悉西南停车的气头尿素装置有望在1月15日后陆续复产，而西北气头工厂预计将在1月底、2月初复产，预计尿素日产规模将环比持续攀升。

近期，苏皖地区冬腊肥已经开始，后续2月份农需将由南向北复苏，近期农业经销商以及复合肥企业略有补货，基于远期需求旺季预期下，市场挺价心态较强冠通期货。不过，目前工业需求放缓，节前需求表现偏弱，加上尿素供应在2月份预计将环比明显增加情况下，供需双增，高库存下，价格究竟走向何方，市场仍有分歧，观望情绪较浓，期现货波动均有所收窄。不过，跟踪小麦以及稻谷各省份往年播种面积来看，预计一季度农需实际增幅较为有限，而二季度承储企业按照淡储管理办法要求当地轮出，将缓解需求旺季压力，需求端的实际提振还需审慎对待。多空分歧下，市场交投谨慎，尿素期价暂时高位震荡对待。

关于中期走势，较为关键的是上游成本端变动，目前煤炭价格旺季不旺，有助于促进尿素企业生产积极性，节后煤炭虽然旺淡季转换，但进口起波澜、库存结构以及节后两会等因素影响，煤炭价格走势不确定性较大，二季度煤炭工业需求旺季表现如何，可能在很大程度上影响尿素农需旺季价格走势冠通期货。

本报告发布机构

--冠通期货股份有限公司（已获中国证监会许可的期货投资咨询业务资格）

免责声明：

本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证冠通期货。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述品种买卖的出价或征价。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。本报告仅向特定客户传送，版权归冠通期货所有。未经我公司书面许可，任何机构和个人均不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。