【网金基金研究中心】壹佰金每周市场周报(2月14日)

壹佰金一周基金市场动态

1、核心资讯一览

本周全球金融市场大事不断！国内方面，中国央行公开市场将有18400亿元逆回购和3000亿元MLF到期；北交所两融业务将于2月13日正式启动；2023年春运2月15日结束；中国1月70大中城市房价将于2月16日公布；国内成品油新一轮调价窗口开启原油期货行情。国际方面，美国1月CPI、PPI数据重磅来袭；日本政府提名央行新行长人选；欧洲央行行长拉加德及美联储多位官员将发表讲话；欧佩克及IEA将公布月度原油市场报告。此外，可口可乐、联想集团将披露最新财报。

据中国基金报，百亿私募江湖座次再生变化原油期货行情。截至今年2月，管理规模在100亿元以上的证券私募达到113家，其中量化百亿私募增至30家。2月新增3家百亿私募机构，原“公募一哥”王亚伟旗下千合资本重回百亿阵营。

据每日经济新闻，期货炒家“林登万”和几个朋友因无法平仓而“被迫”接盘1500吨苹果现货消息引发关注原油期货行情。诸多期货人士均表示，从当前期货行情看，“林登万”平仓不掉的说法并不准确。“林登万”对此回应称，有些事情是事实，有些事情是为了营销，营销需要手段。另有期货资深人士表示，“林登万”等可能涉及联合操纵市场。

2月13日，北交所融资融券业务开闸原油期货行情。届时已取得北交所融资融券交易权限的证券公司可以接受投资者委托，向北交所进行融资融券交易申报。北交所最新数据显示，截至2022年末，北交所全市场合格投资者超526万户。这意味着，数百万适格投资者将可能参与两融交易，带来市场交易活跃度提升。

2、个人养老金基金最新成绩出炉原油期货行情，四类产品全亮相

2022年11月个人养老金新政发布后，各家公募基金陆续设立了养老基金Y份额产品原油期货行情。根据Wind数据统计，截至2023年2月9日，公募市场个人养老金基金产品共133只。而2月9日，国泰君安资产管理旗下2只养老目标基金增设Y类份额，分别是国泰君安善吾养老目标日期2045五年持有Y和国泰君安善元稳健养老目标一年持有Y，加上这两只新设产品，个人养老金基金产品将达到135只。

从业绩表现看，截至2月10日，除3只产品外，其余自成立以来均取得正收益（剔除2月9日刚成立的2只）原油期货行情。其中，中欧预见养老2050五年Y自成立以来收益率为5.43%，位列收益率榜首，工银养老2050五年Y收益5.28%，广发养老2050五年Y基金收益4.59%，位列第二和第三。兴业养老2035三年Y、易方达汇诚养老2043三年Y成立以来收益均超4%，此外，还有19只个人养老金基金Y份额成立以来收益在3%-4%之间，22只收益在2%-3%之间，55只收益在1%-2%之间，31只收益在0-1%之间。

有业内人士表示，个人养老金产品实现“开门红”，一大部分原因得益于产品成立时间点处于市场底部，多数个人养老金基金成立于去年11月，近3个多月来，权益市场不断攀升，助力产品业绩原油期货行情。

工银养老2050五年持有混合发起式(FOF)基金经理周崟在2022年四季报中表示，四季度A股资产估值整体不贵，内部增长下行与外部流动性收紧对权益市场的压制均有边际减弱迹象，权益资产具有较好的性价比，本基金穿透后权益仓位保持中性原油期货行情。大类配置上，该基金在四季度初超配基本面接近底部，且具有较好估值性价比的港股资产，在港股市场大幅反弹后，于季末在港股内部做适当再平衡调整，小幅减持互联网，小幅增持医药。A股内部行业配置上，本基金在四季度未对大类板块做显著调整，而对板块内部做了适当微调。金融周期板块内部，小幅减持周期增持券商，成长板块内部适度增配估值相对较低的TMT板块及军工板块，消费内部小幅增持受益于消费场景放开的子板块。

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从规模方面来看，Wind数据显示，截至2022年末，个人养老金基金合计规模超过20亿元原油期货行情。具体来看，华夏老2040三年持有混合(FOF)Y、兴全安泰积极养老五年持有混合(FOF)Y、华夏养老2045三年持有混合(FOF)Y规模位居前三，Y份额规模分别达到2.19亿元、2.04亿元、1.24亿元。

以单只基金份额来看，合计份额17.1亿份，仅两只基金份额超过亿份，分别为兴全安泰积极养老目标五年Y、华夏养老2040三年Y，总份额分别达到2.1亿份、1.8亿份原油期货行情。此外，华夏养老2045三年Y、招商和悦稳健养老一年Y、中欧预见养老2050五年Y、易方达汇智平衡养老(FOF)Y、易方达汇诚养老2043三年Y在去年底的份额也超过7000万份。

基金公司方面，目前头部效应明显，华夏基金拥有9只个人养老金基金Y份额产品，数量最多；南方基金和汇添富基金分别拥有8只产品，并列第二；易方达基金和嘉实基金分别拥有7只，并列第三名；华安基金和广发基金均拥有6只，银华基金和工银瑞信基金旗下均有5只原油期货行情。

关于基金公司如何在提升运营和风险管理效率的同时，保证高质量发展个人养老金基金业务，中欧基金认为，基金管理人应当至少做好两件事原油期货行情。第一，基金公司需建立长线基本面投资理念，再通过流程化、科学化、专业化的大资金投资管理体系。作为资产管理生态中的“制造商”，基金公司需要做好产品供给工作，满足个性化的养老投资需求。第二，基金公司还需关注投资人的盈利体验。协同投资顾问、渠道以及媒体等多方力量，为投资者提供投资顾问和陪伴服务。

展望未来市场空间，根据中金公司测算，短期内若“三支柱”资金仅投向养老金融产品，或为资管行业带来约1.24万亿元规模原油期货行情。中长期来看，建设至成熟期可望为资管行业带来18万亿至26万亿元增量资金，这是个巨大的市场。

3、人工智能主题基金涨幅明显原油期货行情，多只基金提前布局ChatGPT概念股

2月以来，回报率居前的基金主要集中在动漫游戏、云计算、人工智能等行业主题原油期货行情。本月以来沪深两市成交7.27万亿元，市场各大指数呈现横盘震荡，上证指数月内上涨0.15%，深证成指下跌0.2%，创业板指和科创板指均上涨1%。

从基金表现来看，剔除今年以来新成立的基金，2月以来基金(仅计A类份额，下同)平均收益率为-0.07%，75只基金取得5%以上收益原油期货行情。

2月以来，回报率居前的基金主要集中在动漫游戏、云计算、人工智能等行业主题原油期货行情。国新国证新锐以11.2%的涨幅位居首位，也是今年以来涨幅最大的基金。国新国证新锐灵活配置混合基金成立于2015年4月15日，目前规模0.21亿元，基金经理张洪磊任期年化回报为7.77%。根据该基金披露的2022年四季报显示，该基金在去年四季度末重点配置了计算机板块，前十大重仓股分别有金山办公、中望软件、福昕软件、海天瑞声等。

回报率居前十名的基金中，有6只基金属于动漫游戏类ETF基金，其中华夏中证动漫游戏ETF涨幅最大，2月以来累计上涨9.5%原油期货行情。不过从基金份额变化来看，前十名中的这6只动漫游戏类ETF基金份额除国泰中证动漫游戏ETF的基金份额2月以来有所增长之外，其余基金均呈不变或下降趋势，其中国泰中证沪港深动漫游戏ETF的基金份额2月以来下降6.65%，最新基金份额为0.56亿份。

国信证券认为，悲观预期与底部的景气度背景下，板块及头部游戏公司估值、机构持仓占比均处于历史低位，监管转向、市场环境整体改善、行业回暖之下，具备戴维斯双击的客观基础；中长期来看，以VR/AR、AIGC、元宇宙、Web3等为代表的新科技、新模式渐行渐近，游戏作为最佳的内容承载主体之一，估值乃至基本面具备超预期修复的可能原油期货行情。

（数据来源：wind）

壹佰金一周基金市场行情

1、权益市场概况

上周A股小幅震荡，先跌后涨，指数几乎与上周持平原油期货行情。上证综指全周累计微跌0.08%至3260.67点，深综指微涨0.07%至2164.72点，创业板综指涨0.43%，科创50指数跌0.90%。1月份我国CPI同比涨2.1%，较去年12月的同比涨1.8%有所走高。上周央行公布的1月份我国人民币贷款增4.9万亿元；社融规模增量达5.98万亿元；1月末广义货币（M2）余额273.81万亿元，同比增12.6%，增速分别比上月末和上年同期高0.8个和2.8个百分点，A股上周的上涨与较高的贷款、货币供应量等数据有关，长期来看，相对宽松的资金面环境仍有利好影响，对A股当下应构成支撑。

根据申万一级行业划分原油期货行情，具体来看，涨幅居前的板块有通信(申万)、传媒(申万)、环保(申万)、公用事业(申万)、轻工制造(申万)涨跌幅为2.55、2.500、2.382、2.024、1.5763；

行业板块下跌前五的行业为商贸零售(申万)、电力设备(申万)、非银金融(申万)、煤炭(申万、有色金属(申万)，涨跌幅为-1.1536、-1.1602、-1.1928、-1.6931、-2.8原油期货行情。

国防军工(申万)周度申万行业涨跌情况：

截止时间：2023年2月13日 数据来源wind

本周北上资金以净流出为主，周四大盘表现较好，短暂回流121亿元，随后周五再次小幅净流出原油期货行情。北上资金本周在沪深两市流向分化，合计净流入29.33亿元，其中沪股通净流入50.35亿元，深股通净流出21.02亿元。分行业来看， 本周18个行业获得北上资金持股量增长，电子、通信、公用事业、环保、房地产行业加仓较多，持股数量周环比增幅超过2%，行业指数均有一定程度的上涨，通信行业本周明显跑赢大盘。农林牧渔、国防军工遭到北上资金减持，周持股量环比减少4%以上。

周度主要基金指数涨跌情况：

截止时间：2023年2月13日 数据来源wind

总体来看，短期国内生产复工进度偏弱，经济复苏仍处观察和待验证阶段，市场预期存在分歧，而外围市场调整、地缘政治紧张以及流动性对A股市场有一定扰动，沪指上行面临一定压力，不过国内仍宏观仍处于经济面改善格局，预计两会前政策预期对市场有支撑，A股将维持高位震荡，短期大跌可能性较小原油期货行情。

近期A股走势逐渐回暖，除了交投活跃外，北向资金动向也释放看多信号原油期货行情。主要还是国内疫情防控政策的优化以及针对诸如地产的政策变化等措施提升了海内外投资者对国内经济的期望值，对于市场而言，总体来看将是偏利好的局面；一方面，人民币币值的回升预示着市场对经济基本面的看好；另一方面，从资金层面来看，人民币的升值会吸引更多的外资加大资产配置，国内活跃资金加仓是节后市场增量资金主要来源，预计此前估值低的成长板块会成为投资焦点。

2、固定收益市场概况

春节假期前最后一周，资金面先紧后松原油期货行情。受缴税及春节假期提现需求增加影响，上半周国股大行资金供给较少，资金面呈现偏紧状态，非银押信用隔夜成交在2.80-3.30%，押信用14天成交在2.80-3.20%，21天成交在2.60-3.0%。随着央行公开市场连续净投放，后半周资金面逐渐转向宽松，非银押信用隔夜回落至2.0-2.30%，押信用10-14天回落至2.40-2.80%。节后两个工作日仅银行类机构参与交易，市场成交较为清淡，资金价格回落。

公开市场方面，央行共开展8970亿元7天期逆回购和16080亿元14天期逆回购操作，利率分别持平上次，为2.0%和2.15%，期间共有8870亿元逆回购到期，此外，开展7790亿元1年期MLF操作，以对冲到期的7000亿元MLF，市场合计净投放16970亿元原油期货行情。下周一至周五公开市场将分别有740亿元、3010亿元、4470亿元、4670亿元和3190亿元逆回购到期，合计16080亿元。

综合而言，经济逐步企稳回升的预期较为确定，随着稳地产、促消费政策的进一步出台，长端利率债区间震荡中枢有进一步上行的可能，建议谨慎操作原油期货行情。信用债择券上，下沉弱区域城投性价比不高，建议优先配置经济财政实力较强的区域，警惕弱区域债务压力上升风险。

（数据来源：华宝基金、wind）

3、另类资产

上周国际油价强势回升，美油重回80美元/桶关口，俄罗斯表态将在3月削减原油产量，OPEC+表示不会增产对冲；全球气价近期继续处于阶段性的低位，经济预期改善有利于工业需求回暖，但取暖需求仍未有明显提升；煤炭市场延续供需两弱格局，有市场机构称不宜过度看空煤市原油期货行情。春节过后，钢铁市场仍未有明显起色，铁矿石、废钢和焦煤等原材料价格维持高位；锂价本周延续下跌，较去年11月的最高点跌幅已经超过两成，工业级碳酸锂跌幅近三成；猪价继续回落，全国平均猪粮比价进入过度下跌一级预警区间，国家发改委将启动中央冻猪肉储备收储工作。

上周美黄金连下跌0.07%至1876.4美元/盎司，沪金2306合约下跌2.05%至411.40元/克原油期货行情。美国劳工部上修了美国12月份的CPI数据，给美元提供支撑，美债收益率升至逾一个月高位，令金价承压。技术面显示，金价后市偏向震荡下行，近期美联储官员讲话普遍偏鹰派，制约着情绪的回升，本次美元指数触底回升初步判断是中期级别的，对金银可能是一个持续性的压制作用。鉴于美国经济衰退和美联储货币政策的市场预期会反复，美元指数走势也会多反复，但中期反弹趋势不变，所以认为后期金价做多的收益风险比不高。

（数据来源：wind）

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