美国银行板块出现流动性危机，黄金ETF上涨

2023年3月9日美股银行板块大幅回撤，美国硅谷银行宣布，出售投资组合中的部分证券将导致18亿美元的亏损，引发市场恐慌，资金流向黄金资产，带动黄金价上升方正期货。

黄金ETF今天逆势上涨方正期货。

黄金ETF是最普及的黄金投资方式，相比投资实物黄金，黄金ETF通过场内交易非常便利，且流动性强，门槛低方正期货。此外，交易费用低廉是黄金ETF的一大优势，因为黄金ETF不需要保管费、储藏费和保险费等费用，优势十分突出。

近年来，伴随着黄金价格的相对强势，国内黄金ETF也如雨后春笋般纷纷涌现，仅在2020年就有7只黄金ETF成立，目前国内市场上黄金ETF达到16只方正期货。

巴菲特认为方正期货，可投资的资产，总体上可以分为三大类：

第一类资产：基于货币的资产方正期货。

第一类投资是基于一种特定的货币来命名的投资，包括货币市场基金、债券、按揭、银行存款和其他投资工具方正期货。

大多数此类基于货币资产的投资都被视为“安全的”，但事实上这类货币资产却可能属于最危险的资产方正期货。它们的贝塔值可能是零，但它们的风险值却是巨大的。

第二类资产：无法产出任何东西的资产方正期货。

第二大类投资是那些永远不会生产出任何东西的资产，投资者这所以买入，是因为他希望其他投资者将来会支付更高的价格从他手里买走这些资产，尽管这些人同样也知道这类资产永远不会有产出任何东西方正期货。

在这类资产中，最典型的例子就就是郁金香，17世纪时，它一度短暂成为这类买家的最喜爱的投资品种方正期货。

第二类永远不会生产的资产中最主要的资产是黄金方正期货。对于恐惧黄金以外所有其它资产尤其是纸币会大幅贬值的投资来说，黄金是他们最为喜爱的投资。

不过，黄金有两个明显的缺点，一是没有太多用途，二是没有生产繁殖能力方正期货。

如果投资者一直持有一盎司黄金，不管你持有多少年，最终的结果还是只有一盎司黄金方正期货。大多数投资者买入黄金动机是因为他们相信对于货币贬值的恐惧会进一步升级。

所以，黄金一般是作为避险资产，在有危机的时候，投资者购买黄金避险方正期货。

第三类投资:对于生产性资产的投资方正期货。

不管是企业、农场，还是房地产，都是生产性资产方正期货。最理想的资产应该符合两个标准，一在通货膨胀时期能够创造出源源不断的产品，这些产品身能够提价而保持其企业购买力价值不变，二是只需最低水平的新增资投入。

方正期货表示，2023年1-2月，地缘政治局势仍然处干胶着状态，对黄金走势影响有限，美联储货币政策调整节奏预期则成为黄金走势的核心影响因素，美国经济软着陆的预期升温亦通过影响美联储货币政策调整的预期从而影响黄金走势，当然美元指数和美债收益率的先弱后强走势亦直接影响黄金行情，黄金整体呈现先强后弱走势方正期货。

从商品属性出发，供需基本面是商品价格走势的核心影响因素，而黄金市场供过于求的格局持续，但是黄金价格并没有持续的大幅回落，主因在与黄金的商品属性对价格的影响仍在弱化，黄金的债券属性和货币属性是黄金价格走势的核心影响因素方正期货。

对于2023年，美联储货币政策调整、经济下行和地缘政治局势进展继续主导黄金趋势;美元指数和美债收益率的波动直接影响黄金走势方正期货。2023年，黄金呈现先抑后扬走势可能性大，一季度因为政策调整的不确定性整体呈现先强后弱表现，二季度中下月开始，黄金震荡走强可能性大。

中信建投证券指出，2月金价超涨后有所波折，但中期来看，全球流动性底部回升是大趋势，黄金是全球流动性转向宽松下的受益资产方正期货。在市场波动加剧背景下，建议增配黄金。