【神华观察站】PTA短期或延续区间震荡走势

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原油

消息方面，全球经济衰退使得市场对原油需求的预期下滑，四季度原油供需两端目前是“双弱”局面pta期货。目前的油价位置基本消化了“欧佩克+”减产所带来的利好，而当前美联储还在加息周期中，叠加全球各经济体较为疲软的情况下，原油需求端的利空压制油价上行，多、空因素博弈下，油价难以突破100美元/桶。

近月原油的震荡区间可参考80-100美元/桶，因油价进入震荡格局，估计油制的化工品种走势也将呈区间震荡风格；以PTA为例，从供需面来看，PTA动态供应偏宽松，但库存维持在低位，整体供应压力不大，所以供需面影响偏中性；当前走势仍由原油主导，预计PTA近月仍影响区间震荡走势，建议以区间波段策略对待pta期货。

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黑色

今日收盘，国内期货普遍下跌，黑色板块领跌pta期货。从螺纹钢供给端来看，部分钢企进行环保限产且重大会议的临近，日均铁水产量小幅回落，叠加焦炭一轮提涨落地，压缩螺纹利润空间，短期供给会收紧，供给压力有所减缓。螺纹表观需求则出现明显下滑，需求偏弱。社库厂库小幅转增，与同期相比仍处于低位，当前维持低库存格局运行。宏观上，央行降低了首套房的公积金贷款利率，国内保交楼政策持续推进，但近期全国多地疫情加剧，加上地产销售数据表现不佳，市场整体信心偏弱，预计短期内需求改善较弱。

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有色

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油脂油料

周三收盘油脂油料涨势明显，棕榈油盘中震荡后市收涨，从基本面来看，近期产地降雨已影响到马来的产量，整体库存累库进度或放缓pta期货。给价格带来一定的支撑，但整体马来和印尼棕榈油依然处于产量高峰期，依然有库存压力，虽然马来西亚近期出口量有所减小，但后期随着产量的增加，棕榈油价格依然或承压运行。

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股指期货

今日沪深300指数触底反弹，日内低位反弹3%收盘上涨1.52%收于3784点pta期货。中国9月社会融资规模增量为3.53万亿元超出预期；9月末M2余额262.66万亿元,同比增长12.1%；9月人民币贷款增加2.47万亿元,同比多增8108亿元。央行表态坚决抑制汇率大起大落,保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

A股迎来三季报披露期，重点关注各行业龙头公司业绩，目前已公布预告的公司大部分是业绩预增pta期货。国内稳经济的政策推出和指数目前处于低估值水平对指数下方形成支撑。预计短期市场仍需底部震荡磨底，待趋势修复在考虑进场抄底。操作建议：短期底部震荡，空仓观望。

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