PTA持续走强！大涨背后谁是“推手”

尽管顶着原油中枢下行、需求疲软和四季度投产三大高压，PTA自7月中旬后，却一直在震荡上行pta期货。

近日PTA的基差更是持续走强至1000元/吨左右，处在历史高位水平pta期货。

而此次大涨背后pta期货，究竟是哪些因素在推动？

PX短期供应量延续偏紧态势

7-8月国内PX产量从218万吨下滑至205万吨，截至目前，国内PX开工负荷在69.2%，再次出现明显下滑pta期货。

另外，装置动态方面，可以看到在八月底，多家装置都处于停车检修的状态pta期货。

同时，部分目前减产或者略低负荷的装置未来仍无提负荷计划pta期货。

进口方面情况也大体如此pta期货。

7月份PX进口量创下近几年新低，还有多家企业装置降负荷、停车检修的情况，因此8—9月国内PX的进口量预计增加也很有限pta期货。

由此可见，PX短期内供应偏低运行，延续偏紧态势pta期货。

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整体库存处下降通道

目前PTA开工负荷受到原料供应不足限制，8月PTA开工率较7月进一步走低，平均开工降至70%以下pta期货。

PTA的恢复需要看原料PX供应的回升，但这短期来看是不太容易实现的，因此PTA9月份的产量增加有限，供应也呈偏低状态pta期货。

需求方面，涤丝大厂7月份开启联合减产，企业库存有高位去化迹象，同时8月高温限电使负荷也有阶段性小幅回落pta期货。

涤丝综合库存

不过到了“金九银十”的需求旺季，聚酯负荷有了提升空间，等高温限电影响结束，下游企业逐步开启旺季备货，订单情况得到改善，PTA的需求环比也会有增量pta期货。

在低供应和需求环比提升下，PTA去库，流通货源偏紧，整体库存处下降通道，9月会持续去库pta期货。

比如若9月聚酯月均负荷能提升到85%，那预估9月去库力度在35~40万吨附近pta期货。

整体来看，PTA价格的大幅上涨，除了有油价反弹的推动外，还有供应低位，消费改善的驱动pta期货。

如今的供给端主客观来看都面临着恢复障碍，需求端短期内则有提振，当供需面出现这种情况，价格的猛烈上涨往往就会来临pta期货。

也就是说，PTA盘面短期内是难以下跌的pta期货。