【金视点】尿素期货走势回顾

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导 语

自2019年8月9日尿素期货上市以来，到目前为止已经运行四年多的时间白银期货走势。期货所体现的价值越来越明显，期货盘面对消息面以及市场投资者的心态变化也较为敏感，价格发现功能以及对现货的指导意义越来越突出。

作者：金联创化肥-徐晓云

自2019年8月9日尿素期货上市以来，到目前为止已经运行四年多的时间白银期货走势。期货所体现的价值越来越明显，期货盘面对消息面以及市场投资者的心态变化也较为敏感，价格发现功能以及对现货的指导意义越来越突出。

2023年国内尿素期货市场整体呈现先下后上再震荡格局，形状类似“V”白银期货走势。从盘面运行情况来看，原油期货对尿素期货影响一般，焦煤期货走势与尿素期货走势相似度极高。国内前期对新增产能增加预期看空为主，导致盘面在4-5月份期间持续处于下跌状态，进而拖累现货市场情绪。另外，宏观数据上半年表现欠佳，业者心态持续悲观。多层看空情绪下，尿素期货盘面前期走出新低。然受宏观数据下半年缓慢回暖提振，6-7月份期货盘面表现向好。且在现货库存低等利好支撑下，盘面运行震荡上行。

无论是资金流入还是对高日产情况的看空下，8-9月份期间，盘面处于震荡局面白银期货走势。进入10月份，在低库存情况下，市场对后市看多为主，价格一路攀升，且期现联动性进一步增强。然而，出于对价格过高压制，政策面出台打压政策，一是暂停期货做市；二是主动让利，价格不得高于11月16日价格水平等。自11月17日开始，期货呈现大幅走跌局势。但因下游工厂库存偏低，后续期货面并未持续下行。进入主力换月后，12月份期货震荡下滑，在出口受阻前提下，国内供需关系对其影响加强。

2023年尿素基差整体处于贴水状态白银期货走势。其中，2305合约基差处于68-345元/吨之间；2309合约基差处于37-661元/吨之间；2401合约基差处于62-489元/吨之间；2405合约基差处于111-281元/吨之间。

综合来看，期货价格走势与现货大同小异，在掺杂宏观、资金等因素影响下，期货表现空间更大白银期货走势。在带有发现价格功能前提下，尿素期货或将继续发挥情绪面指引作用。

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